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　　2月以来，生猪期货价格持续反弹。生猪期货合约2411自2月7日的16065元/吨，反弹至近期的最高18205元/吨，阶段涨幅达2140元/吨。

　　二级市场猪肉板块同样反复活跃，截至3月29日收盘，“猪茅”牧原股份报收43.15元/股收创年内新高。

　　热门ETF方面，低费率“猪周期”布局利器——畜牧养殖ETF（516670）近日获资金连续流入。数据显示，该ETF前一交易日获资金净流入67万元，近4日获资金连续净流入合计733万元。

　　具体来看，根据猪好多网，截至3月29日，生猪（外三元）全国均价为15.34元/公斤，周环比上涨1.46%；同期15公斤仔猪全国均价为39.2元/公斤，周环比上涨7.43%。

　　利润端，价格上行带动利润回暖，同期，外购仔猪养殖利润为112.58元/头，周环比上升23.14元/头；自繁自养利润达-61.69元/头，周环比上升43.14元/头。

　　产能端，根据农业农村部，2月全国能繁母猪存栏4042万头，环比-0.6%（前值-1.8%），同比-6.9%，23年以来存栏累计减少7.9%。

　　申万宏源指出，考虑到供需两端的边际变动，2024年上半年，生猪养殖仍面临持续亏损的压力，预计行业企业现金流或进一步收紧，或驱动产能加速淘汰。高位能繁母猪存栏与低位的板块估值，仍是支撑板块左侧布局的底层逻辑。

　　华泰证券同样预计2024年上半年猪价或仍偏弱运行、亏损状态或将持续，有望带动母猪产能持续去化、甚至加速。同时，当前猪股投资需警惕“扩张陷阱”，优选“真成长”猪企，重点关注成本及资金壁垒深厚的企业。

　　畜牧养殖ETF（516670）跟踪的中证畜牧养殖指数（930707.CSI），成分股共35只，全面覆盖畜牧养殖全产业链的同时，在生猪养殖核心赛道重点布局。根据历史表现，畜牧养殖板块根据供需关系长期呈现明显的周期性，整体和猪价呈现强相关性。

　　数据来源：Wind，统计区间2015.1.7-2024.3.21。指数过往业绩不代表未来表现。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。

　　值得一提的是，在全市场畜牧养殖主题ETF中，畜牧养殖ETF（516670）管理费率最低，仅为0.2%，投资成本更低，或能帮助投资者更高效率捕捉“猪周期”机遇。场外用户可通过联接基金（A类014414；C类014415）进行定投、申购。

　　风险提示：基金有风险，投资须谨慎。上述观点、看法和思路根据截至当前情况判断做出，今后可能发生改变。对于以上引自证券公司等外部机构的观点或信息，不对该等观点和信息的真实性、完整性和准确性做任何实质性的保证或承诺。基金过往业绩不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。投资者应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品。

　　中证畜牧养殖指数近五年表现分别为75.70%(2019)、13.49%(2020)、-5.93%(2021)中国畜牧养殖网官网、-13.21%(2022)、-15.30%（2023）。中证畜牧养殖指数由中证指数有限公司编制和发布。指数编制方将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。指数过往业绩不代表其未来表现，亦不构成基金投资收益的保证或任何投资建议。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。

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